Desde el segundo semestre de 2016, debido a los fuertes esfuerzos para prohibir el "piso de acero", se han creado brechas de suministro de acero y los inventarios del mercado se han mantenido bajos, lo que dificulta que los precios del acero caigan de manera efectiva en el corto plazo. Por tanto, la prohibición del "acero para suelos" ha retrasado la tendencia a la baja a medio y largo plazo de los precios del acero. Junto con la perturbación de la producción limitada durante la temporada de calefacción, el mercado permanece en la cima del arco por más tiempo. Además, el lado de la demanda aún no se ha enfriado notablemente y también ha apoyado los precios del acero. En la actualidad, el beneficio de las acerías es alto y el mercado teme a las alturas. Le preocupa el lanzamiento de una nueva capacidad de hornos eléctricos y el endurecimiento de la política monetaria. Por lo tanto, el mercado del acero en la segunda mitad de 2017 definitivamente no es un "caballo de batalla".

En la actualidad, el impacto de la prohibición de las “bandas de acero para tierra” en el mercado no se ha disipado por completo, lo que ha mantenido el inventario del mercado del acero en 35 ciudades en un nivel bajo. Al 30 de junio de 2017, el inventario de mercado de los cinco principales productos de acero era de solo 9.512 millones de toneladas, de las cuales el inventario de mercado de productos largos era de 5.022 millones de toneladas, que fue casi el mismo que en el mismo período de 2016; el inventario del mercado de la chapa gruesa era relativamente alto, alcanzando los 4.490 millones de toneladas, pero recientemente ha habido una rápida tendencia a la baja. Existe mucha controversia en el mercado con respecto a la producción real de "bandas de acero rectificadas". Según diferentes métodos de cálculo, la escala de producción anual de "bandas de acero rectificadas" oscila entre 39 millones de toneladas y 100 millones de toneladas.

Si se mide desde la perspectiva de la producción de acero bruto de las acerías normales que cubren la brecha de "acero molido", la producción real de "acero molido" determinada por el método de diferencia de rendimiento de punto alto-bajo puede estar cerca de 100 millones de toneladas / año , dada la utilización actual de la capacidad de proceso largo La tasa ya no es baja. La tasa de utilización de la capacidad de los altos hornos de las 163 acerías encuestadas por Mysteel es cercana al 90% después de eliminar la capacidad obsoleta. Puede llevar 9.3 meses llenar el vacío de suministro aumentando la capacidad de producción del convertidor de alto horno. Para llenar el vacío de oferta. Además, si la producción de acero se interrumpe por diversas razones, llevará más tiempo llenar el vacío. La producción real de "bandas de acero molidas" determinada por el método de utilización de la capacidad de la acería de proceso corto es aproximadamente entre 39 millones y 70 millones de toneladas por año, y todavía se necesitan entre 3.7 y 6.6 meses para llenar este vacío.

En la actualidad, además de la nueva capacidad de producción del proceso de alto horno-convertidor de Rizhao Steel, la capacidad del nuevo proceso de crecimiento en 2017 es limitada. Si se retrasa el lanzamiento de una nueva capacidad de horno eléctrico, llenar la brecha de suministro dependerá principalmente de la capacidad de producción compatible a largo plazo existente. En cualquier caso, llenar el vacío requiere que las acerías funcionen a plena capacidad durante mucho tiempo. Además, llenar la brecha de oferta fuera de temporada agravará la escasez de oferta en la temporada alta. En cuanto a la escala de la capacidad de producción de nuevos hornos eléctricos, también es un problema con gran incertidumbre. En general, se espera que el mercado sea de alrededor de 20 millones de toneladas / año. Si estas capacidades se agregan a las filas para llenar la brecha de suministro a partir del cuarto trimestre de 2017, el tiempo para llenar la brecha se puede acortar en aproximadamente 0.5-1.3 meses según el cálculo de la escala de producción de "bandas de acero rectificadas". En resumen, si la demanda es relativamente estable, puede llevar alrededor de 6 meses llenar el vacío.

A mediano y largo plazo, se acerca la era posterior al "acero para pisos", y la era posterior al "acero para pisos" se puede dividir en dos etapas. La primera etapa consiste en aumentar la producción de capacidad convertidor de alto horno para llenar el vacío causado por la prohibición del "acero molido", y la segunda etapa es llenar el vacío con la capacidad de convertidor de alto horno y la capacidad del horno eléctrico. Recientemente, la atención de la sociedad a la industria del acero ha pasado de la brecha de suministro causada por la supresión del "piso de acero" a la nueva capacidad del horno de arco eléctrico y la situación de oferta y demanda de electrodos de grafito consumidos en el proceso de producción del horno de arco eléctrico. Mientras sigan existiendo cuellos de botella de un tipo u otro en el proceso de liberación de la capacidad del horno de arco eléctrico, es posible que el momento en que se llene la brecha de suministro se retrase y el tiempo para que las acerías mantengan sus ganancias en el mercado. También se prolongará la etapa próspera.

Por otro lado, la política de límite de producción de la temporada de calefacción del "Plan de trabajo de prevención y control de la contaminación del aire 2017 de Beijing-Tianjin-Hebei y sus alrededores" hizo sonar una vez más la alarma de escasez de suministro. Desde mediados de noviembre de 2017 hasta mediados de febrero de 2018, la tasa de utilización de la capacidad de las industrias urbanas de alta contaminación y alto consumo de energía del canal de transmisión de contaminación del aire Beijing-Tianjin-Hebei 2 + 26 se redujo al 50%, lo que significa una gran escala apagar. El cierre de los altos hornos provocará fundición de hierro y palanquillas. crisis de recursos. En vista de los bajos niveles de existencias actuales, la contracción de la oferta puede volver a provocar tensiones en el mercado. En la actualidad, las acerías han realizado ajustes de producción en función de la rentabilidad de las variedades, y en el futuro inclinarán aún más los recursos hídricos de hierro hacia las variedades con buena rentabilidad. Las líneas de producción de algunas variedades pueden detener por completo la producción y algunas variedades con buena rentabilidad pueden estar todavía en plena producción.

Según el cálculo basado en la línea de producción que alcanza una tasa de aproximadamente el 80%, la producción limitada durante la temporada de calefacción ha provocado una caída de 30-40 millones de toneladas de suministro de acero, lo que afectará la producción anual en aproximadamente un 3%. Las variedades de producción restringida más afectadas son las tiras de acero estrechas laminadas en caliente, los tubos de acero soldados, los perfiles, las tiras de acero estrechas laminadas en frío y las tiras de acero anchas y de espesor medio. Por el contrario, la oferta de varillas corrugadas no es tan limitada como las tiras de acero, los tubos y perfiles soldados, y las barras de acero se ven menos afectadas que las de alambrón y barras. Si la brecha de suministro causada por la prohibición del "piso de acero" no se puede llenar para el cuarto trimestre de 2017, es muy probable que las acerías continúen inclinando los recursos hídricos de hierro hacia productos largos. Las restricciones de producción respetuosas con el medio ambiente ayudarán al mercado de la chapa gruesa a aliviar la presión del exceso de oferta.

Además, la fase de implementación de la política de restricción de producción de protección ambiental para la temporada de calefacción invernal de 2017 coincide con la apertura del XIX Congreso Nacional del Partido Comunista de China. Según la práctica anterior, una serie de reuniones importantes durarán alrededor de dos semanas, y es probable que aumente la intensidad de la supervisión de la protección ambiental y las restricciones de producción de protección ambiental. Antes de esto, los XIII Juegos Nacionales se llevarán a cabo en Tianjin del 19 de agosto al 13 de septiembre de 27. Incluso si la calidad del aire en la región Beijing-Tianjin-Hebei es generalmente buena de agosto a septiembre, no se puede descartar que el Se agregarán los Juegos prenacionales. La posibilidad de mayores esfuerzos de supervisión de la protección ambiental. Hablando objetivamente, a partir de mediados de agosto de 8, la producción de acero en el norte de China puede seguir viéndose interrumpida por varios factores, y se seguirá posponiendo el momento para llenar la brecha de suministro.

Sin embargo, debido a que la producción del límite de protección ambiental en la temporada de calefacción está dirigida a la capacidad de los altos hornos, la producción de hornos eléctricos no se ve afectada durante la temporada de calefacción. La nueva capacidad de los hornos eléctricos llenará una parte del vacío provocado por la limitada capacidad del alto horno-convertidor, y la nueva capacidad de los hornos eléctricos está dirigida principalmente al mercado de productos largos. La medida en que se vea afectada la oferta de productos largos se neutralizará parcialmente. Debido al severo exceso de oferta de chatarra de acero, los precios de la chatarra pueden no ser muy sensibles a la puesta en servicio de la nueva capacidad del horno eléctrico. Es necesario centrarse en las condiciones operativas de las empresas de proceso corto para determinar el alcance de la posible liberación de suministro.

La política monetaria está moderadamente restrictiva, el efecto de la caída de la demanda está rezagado y el efecto de la contracción de la oferta es prominente
La actual ronda de endurecimiento de la política monetaria comenzó en julio de 2016, pero en lo que respecta a la tendencia de endurecimiento de la política monetaria a mayo de 2017, medida por la línea de tendencia de la tasa de crecimiento interanual M1, en general está sesgada hacia un endurecimiento moderado. . Las otras dos restricciones de la política monetaria desde la crisis financiera mundial de 2009 han sido significativamente más suaves que aquellas y han limitado las actividades económicas. Esta es también la razón por la que los PMI industriales y no manufactureros nacionales no cayeron, sino que aumentaron en junio de 2017. Las dos rondas de endurecimiento de la política monetaria en 2010 y 2013 duraron 28 meses y 21 meses, respectivamente. Dado que el crecimiento económico interno actual no está lejos del objetivo de la política y el margen de maniobra es relativamente limitado, el tiempo para esta ronda de endurecimiento de la política también puede ser de unos 20 meses, pero el proceso de endurecimiento no es un movimiento uniforme. , y ha habido etapas de aceleración y desaceleración en la historia.

El leve endurecimiento de la política monetaria interna se puede sentir a partir de los cambios a nivel meso. La más obvia es que las ventas de bienes raíces todavía se encuentran en un nivel alto, y la escala de los préstamos hipotecarios para bienes raíces residenciales no se ha reducido drásticamente, sino que ha disminuido lentamente. Debido a las políticas de control de bienes raíces urbanas, las ventas de bienes raíces en las ciudades de primer y segundo nivel se han reducido drásticamente, pero las ciudades de tercer y cuarto nivel continúan promoviendo el proceso de reducción de existencias de bienes raíces. Las ventas generales de bienes raíces a nivel nacional siguen funcionando a un alto nivel. No hay una caída significativa en los precios de la vivienda en 70 ciudades grandes y medianas de China. El sector inmobiliario recién inaugurado sigue creciendo de forma moderada, lo que aún favorece el mantenimiento de los altos precios del acero. El momento en que el mercado inmobiliario alcanzó su punto máximo y cayó, retrasó significativamente la recesión de la economía nacional. El impacto negativo actual de la demanda sobre los precios del acero aún no es obvio. Solo cuando las ventas nacionales de bienes raíces se reduzcan y los precios de la vivienda cambien de subir a bajar, los precios del acero La presión de la caída aumentará significativamente.

Comparación del grado de endurecimiento de la política monetaria interna desde 2008
Además, se espera que la demanda tenga una mayor perturbación en el mercado. Bajo el estímulo del plan del milenio de la Nueva Área de Xiongan, las expectativas del mercado de que el gobierno "lo haga rápido y marque la diferencia" pueden seguir fermentando. Incluso si dichas expectativas se falsifican posteriormente, también pueden formar un estilo autocumplido en el mercado. Reponga activamente el mercado en alza de inventario. Sin embargo, el ciclo político y el ciclo económico no son muy consistentes. El mercado alcista del año nuevo 2012-2013 se completó dentro del ciclo de relajación monetaria, mientras que el fondo del mercado del año nuevo 2017-2018 fue el ciclo de ajuste de la moneda. En el cuarto trimestre, el efecto de esta ronda de endurecimiento monetario irá apareciendo de forma paulatina. Aunque el mercado llevará a cabo especulaciones a lo largo de los años, obviamente seguirá estando restringido por el entorno de ajuste monetario.

Producción anual de acero (≥6 millones de toneladas) Tasa de funcionamiento y rentabilidad del alto horno de la acería
Los factores de choque de nivel medio y macro que existieron en el cuarto trimestre no deben subestimarse. En términos de mesoescala, las acerías de diferentes tamaños tienen diferentes respuestas a las señales de precios, que pueden utilizarse como una base importante para juzgar el punto de inflexión de los precios del acero. Una vez que las grandes acerías entren en las filas de la reanudación de la producción y la expansión, es posible que el mercado no esté lejos del punto de inflexión.

La principal base contractual de las varillas corrugadas y la fluctuación del inventario del mercado de varillas corrugadas
La tasa de crecimiento económico nacional ha caído y la presión a la baja suprimirá la demanda de acero. Dado que hay demasiados factores perturbadores en el mercado del acero en 2017, la caída del precio del acero no será fácil. El ciclo político puede estimular las expectativas alcistas del mercado. Al mismo tiempo, encontrará restricciones de producción durante la temporada de calefacción. Restricciones.
Esperamos que los contratos RB1710 y RB1801 operen en el rango de RMB 2800-3600 / ton y RMB 2700-3500 / ton respectivamente. En términos de arbitraje intertemporal, antes de la temporada alta de demanda en la primavera y el otoño, la estrategia de arbitraje positivo a corto y largo plazo es la estrategia principal. Desde 2011, el mercado de reparación básica de varillas corrugadas ha existido generalmente a finales y principios de año. Especialmente en el entorno donde se espera que la oferta y la demanda resuenen en el nuevo año, es más probable que llene la brecha de oferta y repare el mercado base.

Enlace a este artículo: El camino descendente de las barras de refuerzo no será liso.

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